如此瞩目惊心的财务造假数据让万福生科(300268,股吧)在劫难逃 。在案件没有尘埃落定之前，很多人认为万福生科会成为第一家退市的创业板公司 ，但证监会给出的结果却是”不触及退市条件“ ，这让很多人大感意外 。那么，为什么万福生科不会退市呢？一起来听法律专家怎么说。 北京泽文律师事务所律师陈曦 ，从司法层面上讲 ，我个人认为证监会的要求没有错误，它是严格按照法律规定的层面 ，规定三年的连续盈利才可以排队上市 ，那么也要连续三年的亏损才可以进入退市程序，比如说ST 、*ST ，都是严格按照规定做的 。 中国人民大学法学院教授刘俊海 ，有些公司有虚假陈述了，但是它的股权结构，还没有达到退市条件 ，它的经营状况 ，可能还是比较稳定的，在这种情况下 ，把一个活的公司 ，把一个具备上市资格不具备退市公司强行退市，也不符合这家公司投资者的根本利益 。 但也有法律人士认为 ，万福生科具备了退市的要件。 北京问天律师事务所主任张远忠 ，从万福生科看它的财务报表的确是造假水平太多，后期披露性质也很严重 ，严格来讲我觉得它还是具备退市标准的 。可能证监会 、交易所从别的层面考虑 ，用更加宽泛的标准，让它继续上市交易 。 证券民事赔偿前置程序影响投资者索赔 我们知道 ，因上市公司或中介机构虚假陈诉、财务造假等原因 ，造成投资者的损害属于民事损失，原则上应该由投资者直接向其索赔，如果这些机构拒绝承担民事责任 ，投资者有权选择上诉。但是在资本市场上 ，由于存在着维权成本 、取证成本过高的问题，最高人民法院在2002年制定了《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》 ，并在里面增加了前置程序 ，也就是只有证监会对某一个上市公司及某一个中介机构的违法行为做了行政处罚以后，投资者才可以向人民法院提起诉讼 。那么这一前置条件究竟有何利弊 ，一起来听专家观点 。 北京问天律师事务所主任张远忠 ，我觉得从科学性来讲是不合理的，我投资者受到损害之后 ，我提出诉讼是我的诉权 ，那么你设这个前置程序的话，势必会影响我的诉权行使 ，而且事实上我们很多投资者受到损害之后 ，恰恰是因为证监会或者法院没有相关的裁决或者判决书，导致投资者不能索赔，这严重影响了投资者的索赔权利行使。 中国人民大学法学院教授刘俊海 ，我们的监管部门要严格执行证券法赋予的行政处罚职责 ，需要花时间，有的时候花几个月的时间 ，有的时候花一年两年的时间 ，在这段时间之内，有可能应当承担责任的主体 ，有可能转移自己的资金 ，甚至转移到境外去了，最后即使行政处罚决定作出来了 ，投资者也获得民事损害的判决了 ，但是被告人缺乏执行能力了。 但法律人士也表示，因为证券民事赔偿比较专业 ，而且很多证据都是被告所掌握 ，如果说没有前置程序，投资者在诉讼当中要举大量证据，会让投资者非常困难 。 北京泽文律师事务所律师陈曦 ，就像劳动争议案件 ，医疗事故案件必须经过专业的机构进行认定，才能够提起诉讼 ，人民法院也不是万能的 ，所有案件它也不一定能100%专业，只有经过专业的部门认定以后 ，它才能根据相关的认定 ，没有这个鉴定你如何进行赔偿的数额呢？在当今我国的司法层面上还是必要的 。
